23.3 مليار درهم ناتج بنكي صافي للبنوك المغربية وسط تراجع أنشطة السوق
سجلت البنوك الرئيسية المدرجة في بورصة الدار البيضاء ناتجا بنكيا صافيا مجمعا بلغ نحو 23.3 مليار درهم خلال الربع الأول من سنة 2026، مقابل حوالي 24.4 مليار درهم في الفترة ذاتها من السنة الماضية، ما يمثل تراجعا بنسبة 4.4%. ويعكس هذا الأداء تحولا في محركات نمو القطاع، حيث تراجعت مساهمة أنشطة السوق مقابل استعادة المهن البنكية التقليدية، المتمثلة في هامش الفائدة والعمولات والائتمان وجمع الودائع، لمكانتها في تشكيل الإيرادات.
تراجع إيرادات الأنشطة السوقية
شهدت بداية سنة 2026 سياقا أقل ملاءمة للأنشطة السوقية مقارنة بالسنة الماضية، متأثرة بتقلبات البورصة وحركات التصحيح التقني بعد سنتين من النمو القوي، فضلا عن التوترات الدولية في منطقة الشرق الأوسط ووضعية منحنى الأسعار في سوق السندات التي كانت أقل تحفيزا لمحفظة السندات.
وانعكس هذا الوضع بشكل مباشر على الحسابات المالية للبنوك، حيث سجل بند "الأرباح أو الخسائر الصافية على الأدوات المالية بالقيم العادلة" تراجعا لدى جميع المؤسسات. فلدى مجموعة "التجاري وفا بنك" (Attijariwafa bank)، تراجعت إيرادات أنشطة السوق إلى 1.15 مليار درهم مقابل 1.5 مليار درهم في الربع الأول من 2025، بانخفاض قدره 23.3%. كما سجل البنك المغربي للتجارة والصناعة (BMCI) تراجعا بنسبة 24.8% لتصل إلى 136.8 مليون درهم.
وبلغت مساهمة هذه الأنشطة لدى "مصرف المغرب" (Crédit du Maroc) نحو 71.7 مليون درهم، مسجلة انخفاضا بنسبة 43.4%، بينما كان التراجع أكثر حدة لدى "سي إف جي بنك" (CFG Bank) بنسبة 53% لتستقر في 37 مليون درهم. ومن جانبه، سجل "بنك القرض العقاري والسياحي" (CIH Bank) 10 ملايين درهم فقط مقابل 274.8 مليون درهم في السنة الماضية.
أما "البنك الشعبي المركزي" (BCP) و"بنك إفريقيا" (Bank of Africa)، فقد انتقلت نتائجهما في هذا البند إلى المنطقة السالبة، حيث سجل الأول -41.7 مليون درهم مقابل 1.94 مليار درهم في الربع الأول من 2025، بينما سجل الثاني -108.6 مليون درهم مقابل 371.5 مليون درهم قبل سنة. وأوضحت المؤسستان أن الناتج البنكي الصافي تأثر استثنائيا بتراجع نتائج أنشطة السوق في ظل سياق غير مواتٍ لمنحنى الأسعار.
انتعاش المهن البنكية التقليدية
في مقابل تراجع عوائد السوق، حافظت الأنشطة التجارية على ديناميتها، حيث بلغ إجمالي القروض الموزعة من طرف البنوك المدرجة نحو 1250 مليار درهم في الربع الأول من 2026، مقابل 1188 مليار درهم قبل سنة، بزيادة قدرها 5.2%. كما سجلت الودائع نموا أكثر قوة بنسبة 9.5%، لتصل إلى 1466 مليار درهم مقابل 1339 مليار درهم في الربع الأول من 2025.
وساهمت هذه القاعدة التجارية في تعزيز وزن هامش الفائدة والعمولات، مدعومة بنمو الجاري وتحسين تكلفة الموارد. كما دعم انخفاض تكلفة المخاطر نتائج هذا الفصل، حيث سجل "التجاري وفا بنك" تراجعا في تكلفة المخاطر بنسبة 33.3%، و"بنك إفريقيا" بنسبة 28%، و"بنك القرض العقاري والسياحي" بنسبة 10.2%، والبنك المغربي للتجارة والصناعة بنسبة 67.5%، بينما سجل "مصرف المغرب" استردادا صافيا بقيمة 69 مليون درهم.
آفاق النمو لعامي 2026 و2027
وفق تقديرات تحليلية، فإن عودة إيرادات السوق إلى مستوياتها الطبيعية لن تؤثر على مسار الربحية المتوقع للقطاع، بل ستوجه النمو نحو الأنشطة البنكية الأساسية (Core Banking).
ويرتقب أن يحافظ "التجاري وفا بنك" على نمو سنوي للناتج البنكي الصافي يقارب 5% خلال الفترة 2026-2027، مع توقع وصول النتيجة الصافية حصة المجموعة إلى 11.6 مليار درهم في 2027. وبالنسبة لـ"البنك الشعبي المركزي"، يتوقع نمو الناتج البنكي بنسبة 4.3% في 2026 و3.7% في 2027، لتحقيق نتيجة صافية قدرها 5.3 مليار درهم و5.6 مليار درهم على التوالي. كما يتوقع أن يسجل "بنك إفريقيا" نموا سنويا متوسطا للناتج البنكي بنسبة 5.3%، مع نتيجة صافية مرتقبة في حدود 4.1 مليار درهم سنة 2026 و4.4 مليار درهم سنة 2027.
وفي ما يخص البنوك التي تمر بمرحلة توسع، يتوقع أن يحقق "بنك القرض العقاري والسياحي" معدل نمو سنوي مركب للناتج البنكي بنسبة 7.9% بين 2024 و2027، مع نتيجة صافية تصل إلى 1.1 مليار درهم في 2026 و1.2 مليار درهم في 2027. أما "مصرف المغرب"، فيرتقب أن يرتفع ناتجه البنكي بنسبة 7.1% في 2026 ليصل إلى 3.8 مليار درهم، ثم بنسبة 6.7% في 2027 ليتجاوز 4 مليارات درهم، مع نتيجة صافية تبلغ 915 مليون درهم في 2026 و995 مليون درهم في 2027.
من جانبه، سيواصل "سي إف جي بنك" وتيرة نموه المرتفعة بناتج بنكي متوقع قدره 1.355 مليار درهم في 2026 و1.550 مليار درهم في 2027، ونتيجة صافية في حدود 388 مليون درهم ثم 454 مليون درهم. أما البنك المغربي للتجارة والصناعة (BMCI)، فيتوقع أن ينمو ناتجه البنكي بمعدل سنوي متوسط قدره 3.1%، مع نتيجة صافية تبلغ 429 مليون درهم في 2026 و491 مليون درهم في 2027.
