استراتيجية “سهام” في “تيلي بيرفورمانس”.. رهان طويل الأمد يعكس طموحات الرأسمال المغربي عالمياً
تواصل مجموعة "سهام" (Saham) تعزيز تموقعها في رأس مال شركة "تيلي بيرفورمانس" (Teleperformance) العالمية، من خلال تفعيل مراحل جديدة من عقد "مقايضة العائد الإجمالي" (Total Return Swap)، في خطوة تعكس نجاح الرهان الاستثماري للمجموعة التي يقودها مولاي حفيظ العلمي، وسط مؤشرات إيجابية على مستوى القيمة السوقية المحققة.
تفاصيل العملية والتدفقات المالية
وفي هذا السياق، قامت شركة "Saham Investments IV Limited"، التابعة للمجموعة، بتنفيذ عملية تسوية جزئية جديدة في 11 مايو 2026، شملت تسلّم 1,318,883 سهماً من أسهم "تيلي بيرفورمانس" بسعر وحدوي بلغ 60.2996 يورو. وتأتي هذه الخطوة بعد عملية أولى جرت في 10 أبريل من السنة ذاتها، استلمت خلالها المجموعة 3,722,693 سهماً.
وبهذا، يرتفع إجمالي الأسهم التي تسلمتها المجموعة عبر هاتين العمليتين إلى 5,041,576 سهماً، بغلاف مالي إجمالي ناهز 266.3 مليون يورو، وهو ما يمثل تكلفة متوسطة مرجحة تقارب 52.81 يورو للسهم الواحد. وتتوزع هذه الاستثمارات بين شطر أول بقيمة 186.7 مليون يورو، وشطر ثانٍ بقيمة 79.5 مليون يورو.
طفرة في القيمة السوقية
وعلى الصعيد المالي، تظهر المؤشرات الحالية أن العملية نجحت في خلق قيمة مضافة مهمة؛ فبناءً على سعر إغلاق السهم البالغ 69.62 يورو في 17 مايو 2026، بلغت القيمة السوقية للحصة التي حازتها المجموعة نحو 351 مليون يورو، ما يعني تحقيق أرباح كامنة (Latent Plus-value) تقارب 84.7 مليون يورو، أي بزيادة قدرها 31.8%.
واستمر المنحى التصاعدي للسهم في تداولات اللاحقة، حيث أغلق سهم "تيلي بيرفورمانس" في 18 مايو 2026 عند مستوى 75.5 يورو، مما يعزز القيمة الاقتصادية لمساهمة المجموعة في الشركة العالمية المتخصصة في خدمات مراكز الاتصال وتجربة الزبناء.
تعديل سقف الاستثمار
وارتباطاً بهيكلة الصفقة، كان العقد المبرم في 2 مارس 2026 يغطي في الأصل مبلغاً أقصى قدره 355 مليون يورو، مع سقف نظري يصل إلى 9,710,130 سهماً. ومع استثمار نحو 266.2 مليون يورو حتى الآن، يتبقى رصيد في حدود 88.8 مليون يورو ضمن عقد المقايضة.
إلا أن مجموعة "سهام" قررت في 12 مايو 2026 خفض الحد الأقصى لعدد الأسهم المشمولة بالعقد إلى 6.7 ملايين سهم. ويأتي هذا التعديل نتيجة التطور الإيجابي لسعر السهم منذ إبرام العقد، حيث أدى ارتفاع القيمة السوقية إلى تقليص حجم الأسهم التي يمكن اقتناؤها بالميزانية المتبقية، لتستقر حصة المساهمة المستهدفة عند نحو 14.9% من رأس مال الشركة.
التزام استراتيجي وهيكلة تمويلية
وأكدت المجموعة أن هذا التعديل التقني لا يحمل أي تغيير في رؤيتها الاستثمارية، مشددة على التزامها كـ "مساهم مرجعي طويل الأمد" في شركة "تيلي بيرفورمانس".
وفي إطار التدابير التمويلية المرافقة، قامت "Saham Investments IV Limited" برهن 1,318,883 سهماً لفائدة المؤسسة المالية التي تولت هيكلة العملية، وذلك في إطار عقد قرض مدعوم بضمانات (Margin Call). وأوضح المصدر أن هذا الرهن لا يترتب عنه أي انتقال للملكية أو لحقوق التصويت المرتبطة بالأسهم المرهونة، والتي تظل تحت إدارة وتصرف مجموعة "سهام".
وتعكس هذه الدينامية الاستثمارية قدرة المجموعات المغربية على اقتناص فرص النمو في الأسواق الدولية، وبناء أقطاب اقتصادية ذات إشعاع عالمي، تماشياً مع التوجهات الرامية إلى تعزيز حضور الرساميل الوطنية في كبريات الشركات العالمية.
