سانلام المغرب: نتائج 2025 واندماج ألّيانز يكشفان عن مرحلة تحول في قطاع التأمين
اقتصاد المغرب
كشفت شركة سانلام المغرب، خلال مؤتمرها الصحفي السنوي المنعقد في 25 مارس 2026، عن نتائج مالية إيجابية لسنة 2025، في حين أضاء المسؤولون على مسار اندماج سانلام وألّيانز المغرب الذي دخل مرحلة التحضير الفعلي للإدماج. ويُشكّل هذا الملف المحور الرئيسي الذي يترقبه المستثمرون وفاعلو القطاع على حد سواء.
نتائج 2025: ربحية في تحسن رغم ضغط الخسائر التقنية
حقق المجموعة رقم معاملات بلغ 6,1 مليار درهم، بتراجع طفيف نسبته 1,4%، يُعزى أساساً إلى تراجع نشاط التأمين على الحياة بنسبة 31%، إثر انتهاء الشراكة في مجال التأمين البنكي مع كريدي دو ماروك ابتداءً من مطلع 2025. غير أن فروعاً أخرى عوّضت جزءاً من هذا التراجع، إذ سجّل قطاع السيارات نمواً بنسبة 8%، فيما ارتفع قطاع الشركات بنسبة 5,3%.
تظل غير الحياة المحرك الرئيسي للمجموعة بنسبة 91% من رقم المعاملات، فيما تُهيمن تأمينات السيارات على أكثر من نصف هذا النشاط، متبوعةً بالصحة بنسبة 19% وأخطار الشركات بنسبة 25%.
على صعيد الربحية، ارتفع صافي النتيجة إلى 452 مليون درهم، بزيادة 8% مقارنةً بسنة 2024، مصحوباً برفع توزيعات الأرباح من 81 إلى 98 درهماً للسهم. في المقابل، تدهور معدل الخسائر التقنية إلى 79,5%، بارتفاع 6 نقاط، يرتبط بارتفاع تكاليف قطع الغيار واليد العاملة وتزايد وتيرة الحوادث في سوق السيارات. وقد أفضى ذلك إلى تدهور نسبة التركيبة من 98% إلى 102%.
في المقابل، قفز الناتج المالي من نحو 600 مليون إلى 974 مليون درهم، مدفوعاً بأداء أسواق الأسهم وتطور أسعار الفائدة. وبلغت الأموال الذاتية قرابة 5,45 مليار درهم، فيما ناهزت الاستثمارات المالية 18 مليار درهم، مقابل مؤونات تقنية بلغت 15,6 مليار درهم.
اندماج ألّيانز: تحضير فعلي وتآزرات محددة
يؤكد يحيى الشرايبي، رئيس مجلس الإدارة العامة، أن المجموعة تمر بـ”مرحلة تحضير متقدمة” للاندماج الذي يمتد تحضيره لما يقارب سنتين. وقد بدأ تحديد التآزرات على مستويين: ضبط التكاليف، لا سيما من خلال التحكم في كتلة الأجور بتقليص التعويضات عن المغادرين، وتوسيع شبكة التوزيع التي ستنتقل من نحو 550 نقطة بيع إلى أكثر من 750 على الصعيد الوطني.
غير أن الرؤية لا تزال محدودة على بعض الجوانب الجوهرية؛ إذ يُوضح المسؤولون أنه لا يمكن الحكم بعد على ربحية المجموعة المندمجة أو مستوى خسائرها التقنية، نظراً لعدم الاطلاع على حسابات ألّيانز المغرب قبل إتمام العملية. وستُدمج الحسابات ابتداءً من 2026.
تجدر الإشارة إلى أن مشروع المشاركة المشتركة يمتلك حالياً نحو 86% من سانلام المغرب وقرابة 99% من ألّيانز المغرب، وهي معطيات تُلقي بظلالها على التوازنات المساهماتية للكيان المستقبلي. وتبقى سياسة توزيع الأرباح محافظةً على مستهدف يتراوح بين 65% و75% من صافي النتيجة، مع إمكانية تجاوزه في حالات استثنائية كما حدث هذه السنة بنسبة بلغت 90%.
