شركة Aradei Capital: برنامج استثماري بـ3.3 مليار درهم حتى 2030

اقتصاد المغرب

كشفت شركة Aradei Capital عن خطة عملها حتى أفق 2030، خلال يوم أسواق رأس المال الأول الذي نظمته في 29 يناير بالدار البيضاء. تستهدف الشركة العقارية المدرجة في بورصة الدار البيضاء تنفيذ برنامج استثماري يقدر بحوالي 3.3 مليار درهم، منها 1.8 مليار درهم مؤمنة بالفعل، في إطار التحول نحو منصة عقارية متعددة القطاعات.

حتى نهاية 2025، تمتلك Aradei Capital محفظة من 35 أصلا عقاريا تبلغ مساحتها الإجمالية القابلة للتأجير 506,000 متر مربع، بقيمة تفوق 8 مليارات درهم، موزعة على 23 مدينة. يوضح ناصر بنجلون، المدير العام للشركة، أن المحفظة شهدت إعادة توازن تدريجية بعد أن كانت تهيمن عليها التجارة لفترة طويلة.

تنويع المحفظة العقارية

تمثل التجارة حاليا أقل من 70% من المساحة القابلة للتأجير، مكملة بقطاع الصحة (18%)، والصناعة (7%)، والتجارة الحضرية (5%)، والمكاتب (1%). يعكس هذا التطور إعادة تموقع نحو نموذج متعدد الأصول، مدعوم بمنصة متكاملة تغطي كامل السلسلة العقارية، من البحث عن الفرص إلى إدارة الأصول.

في قطاع التجارة، تتركز ثلاثة مراكز تجارية رئيسية، هي برج فاس والمزار مراكش وموقع ثالث، على حوالي 20% من المحفظة. تخضع هذه المراكز حاليا لبرنامج تحديث يقدر بحوالي 120 مليون درهم.

تسعى Aradei Capital أيضا إلى توسيع مصادر نموها. تدير شركتها الفرعية Best Leisure أحد عشر فضاء للترفيه، بينما تقدم وكالة Elevate للإعلان في مواقع البيع بالتجزئة أجهزة إعلانية متكاملة. قد تمثل هذه الأنشطة ما يصل إلى 15% من رقم الأعمال بحلول 2030.

بالتوازي، تعزز الشركة موقعها في المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة. كأول شركة Edge Champion بالمغرب، تنشر تدريجيا ألواحا شمسية وإضاءة LED على جميع أصولها، وانضمت إلى مؤشر MASI ESG. على مستوى الحوكمة، حدث فصل بين وظيفتي الرئيس والمدير العام في 2025، مع معدل حضور في مجلس الإدارة يفوق 90%.

أداء مالي متصاعد

بين 2020 و2024، ضاعفت Aradei Capital مؤشراتها المالية الرئيسية. تجاوز رقم الأعمال الموحد وفق المعايير الدولية 600 مليون درهم، بينما استقر صافي النتيجة المتكررة عند 305 مليون درهم. انتقلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك من 214 إلى 450 مليون درهم، مدفوعة بنمو سنوي متوسط من رقمين.

دعمت هذه المسيرة استثمارات قاربت 2.3 مليار درهم، إضافة إلى إدارة نشطة للمحفظة، مع توسعات وتجديدات مستهدفة وتنويع تدريجي نحو فئات أصول جديدة، خاصة الصحة مع ستة مؤسسات تشغيلية تبلغ مساحتها حوالي 90,000 متر مربع.

ظلت المؤشرات الأساسية للتأجير قوية. يستقر معدل الإشغال عند 97%، مع مستوى تحصيل مماثل، وأكثر من 600 عقد إيجار نشط وحوالي 300 علامة تجارية. بُنيت هذه الديناميكية دون إخلال بالهيكل المالي. يبلغ متوسط تكلفة الدين حوالي 4.6%، مع 82% من التمويلات بمعدلات ثابتة أو محددة بسقف، واستحقاق يفوق ست سنوات.

استقرت نسبة LTV EPRA (التي تقيس مديونية الشركات العقارية المدرجة مقارنة بقيمة أصولها) عند حوالي 33% في 2024، مع دين صاف يمثل 5.6 مرات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك.

خطة 2030 الاستثمارية

بناء على هذه المرحلة الأولى، تفتح الشركة الآن مرحلة جديدة. بحلول 2030، تخطط Aradei Capital لبرنامج استثماري إجمالي بحوالي 3.3 مليار درهم، منها حوالي 1.8 مليار درهم مؤمنة بالفعل.

تشمل المشاريع الهيكلية Sela Park الدار البيضاء، الذي افتتح مؤخرا، إضافة إلى مشروع متعدد الاستخدامات مستقبلي عند مدخل المدينة (حوالي 60,000 متر مربع)، يجمع بين التجارة والمكاتب والمساحات الخارجية. يضاف إلى ذلك تثمين الاحتياطيات العقارية الحالية ومواصلة التنويع القطاعي.

تستهدف الشركة تحقيق رقم أعمال يفوق مليار درهم وصافي نتيجة متكررة يقارب 500 مليون درهم، مع الحفاظ على هامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك يتجاوز 70% ونسبة توزيع أرباح تفوق 85%.

يدعم هذا التوجه، حسب الإدارة، محيط أكثر مواتاة، مع استئناف السياحة والأحداث الرياضية المقبلة، إضافة إلى طلب متزايد على أصول حديثة ومستدامة. تقدم المجموعة عائدا على التكلفة يفوق 11% في مشاريعها قيد التطوير، وهو مؤشر أساسي للحفاظ على خلق القيمة في سياق معدلات لا تزال متقلبة.

مع يوم أسواق رأس المال هذا، تؤكد Aradei Capital انتقالها من فاعل تركز تاريخيا على التجارة إلى منصة عقارية متعددة القطاعات. بعد تنفيذ المرحلة الأولى بعد الإدراج في البورصة بشكل منهجي، يتمثل التحدي الآن في تنفيذ خطة 2030، واستيعاب حجم استثمارات كبير، والحفاظ على الانضباط المالي، وتحويل هذا التوسع إلى خلق قيمة مستدامة للمساهمين.